Azioni SpaceX: dopo una trimestrale da record è il momento di comprare?

SpaceX ha pubblicato una trimestrale straordinaria, con ricavi cresciuti del 161% e un ritorno alla redditività. Eppure, nonostante questi risultati, le azioni della società di Elon Musk hanno cancellato quasi completamente il rialzo seguito alla pubblicazione dei conti. La domanda è quindi inevitabile: conviene acquistare SpaceX ai prezzi attuali?

I risultati del terzo trimestre 2026, pubblicati il 20 ottobre, sono stati impressionanti. Il fatturato ha raggiunto i 14,58 miliardi di dollari, mentre l’utile netto è salito a 4,4 miliardi, contro una perdita di 1,1 miliardi nello stesso periodo dell’anno precedente.

L’utile per azione si è attestato a 0,35 dollari, superando nettamente le aspettative degli analisti, ferme a 0,13 dollari.

Numeri eccezionali, che però non raccontano necessariamente tutta la storia. Per capire se SpaceX sia oggi un buon investimento, abbiamo analizzato il titolo con WarrenAI di InvestingPro, confrontando fondamentali, valutazioni e situazione tecnica.

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SpaceX: l’intelligenza artificiale è il nuovo motore di crescita

Uno degli aspetti più sorprendenti della trimestrale è stato il contributo dell’intelligenza artificiale.

Il segmento Super Intelligence ha generato 7,56 miliardi di dollari di ricavi, contro appena 813 milioni di un anno prima. Una crescita dell’830%, che porta l’AI a rappresentare oltre la metà del fatturato complessivo della società.

Il risultato è stato favorito dall’espansione delle infrastrutture di calcolo, dai nuovi contratti cloud e dall’acquisizione di Cursor, che ha contribuito per 608 milioni di dollari.

Anche escludendo quest’ultima componente, la crescita rimane impressionante, sebbene non sia possibile distinguere completamente l’espansione organica dagli effetti delle altre operazioni societarie.

Nel frattempo, Starlink continua a offrire una solida base di ricavi. Il segmento Connectivity ha fatturato 5,25 miliardi di dollari, in crescita del 69%, con un utile operativo di 2,37 miliardi.

Il vero problema sono gli investimenti nell’AI

Se da una parte i risultati sorprendono positivamente, dall’altra emergono alcuni rischi significativi.

Nel terzo trimestre SpaceX ha sostenuto investimenti per 19,6 miliardi di dollari, di cui 16,4 miliardi destinati al segmento Super Intelligence.

Ancora più importante, il management prevede spese in conto capitale comprese tra 35 e 40 miliardi nel quarto trimestre.

Questo significa che SpaceX sta investendo enormemente più di quanto riesca attualmente a generare attraverso la propria attività operativa.

Secondo i dati di InvestingPro, il free cash flow del terzo trimestre è stato negativo per circa 10 miliardi di dollari. Considerando i primi nove mesi dell’anno, il saldo negativo raggiunge circa 35 miliardi.

La situazione finanziaria non appare comunque critica nell’immediato: a fine settembre SpaceX disponeva di quasi 90 miliardi tra liquidità e titoli negoziabili, a fronte di circa 39 miliardi di debiti e leasing finanziari.

Il problema principale non è quindi la disponibilità di capitale nel breve periodo, ma la capacità futura di trasformare questi investimenti in flussi di cassa positivi e sostenibili.

Le azioni SpaceX sono sopravvalutate? Ecco il Fair Value di InvestingPro

Arriviamo all’aspetto probabilmente più importante per gli investitori: quanto valgono realmente le azioni SpaceX?

Alla chiusura del 23 ottobre, il titolo SPCX quotava 147,49 dollari, per una capitalizzazione di mercato di circa 2.000 miliardi.

Secondo i modelli di InvestingPro, aggiornati al 26 ottobre, il Fair Value di SpaceX è di 138,58 dollari, circa il 6% inferiore rispetto alle quotazioni attuali.

Un’indicazione che suggerisce come il mercato stia già incorporando aspettative di crescita particolarmente ambiziose.

Anche i multipli di valutazione invitano alla prudenza.

Il rapporto prezzo/fatturato è di circa 62 volte sui ricavi degli ultimi dodici mesi, mentre l’EV/EBITDA si attesta intorno a 166 volte.

Sono valori estremamente elevati, che lasciano poco spazio a eventuali delusioni.

Naturalmente, SpaceX potrebbe continuare a crescere rapidamente e giustificare nel tempo valutazioni importanti. Tuttavia, perché le azioni possano offrire rendimenti interessanti sarà necessario che la crescita dei ricavi si traduca progressivamente anche in una maggiore generazione di cassa.

Analisi tecnica SpaceX: attenzione al supporto dei 143 dollari

Anche il grafico giornaliero suggerisce una certa cautela.

Dopo aver raggiunto il massimo storico di 225,64 dollari lo scorso giugno, SpaceX ha attraversato una fase correttiva importante.

Con una chiusura a 147,49 dollari, il titolo si trova circa il 35% sotto i massimi, nonostante il recupero dai minimi di agosto.

Il prezzo è inoltre sotto la media mobile a 50 giorni, attualmente in area 149 dollari, mentre l’RSI a 46 segnala una situazione di sostanziale neutralità, senza particolari segnali di forza.

Nel breve periodo individuiamo un primo supporto importante tra 143 e 144 dollari. Una violazione di quest’area potrebbe favorire una nuova discesa verso 140 dollari e, successivamente, verso 130-135 dollari.

Al contrario, per ipotizzare una ripresa più convincente sarebbe necessario un ritorno sopra 152-155 dollari, seguito dal superamento della resistenza in area 160-166 dollari, possibilmente accompagnato da volumi in aumento.

Conviene acquistare azioni SpaceX adesso?

A nostro avviso, SpaceX rimane una delle società con le prospettive di crescita più interessanti nel panorama tecnologico, grazie alla combinazione tra intelligenza artificiale, connettività satellitare e infrastrutture spaziali.

Tuttavia, ai prezzi attuali non troviamo particolarmente favorevole il rapporto rischio/rendimento.

Il Fair Value InvestingPro indica una moderata sopravvalutazione, gli investimenti stanno assorbendo ingenti risorse finanziarie e il quadro tecnico non mostra ancora segnali convincenti di ripresa.

Per chi non è ancora investito, la nostra preferenza è quindi quella di attendere.

Un consolidamento sopra il supporto dei 143 dollari potrebbe rappresentare un primo segnale incoraggiante, ma soltanto un recupero stabile dell’area 155-160 dollari migliorerebbe significativamente il quadro tecnico.

Nel medio periodo, invece, sarà fondamentale verificare se SpaceX riuscirà a ridurre progressivamente il consumo di cassa mantenendo elevati ritmi di crescita.

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