Wall Street scarica i titoli AI: Meta riaccende i dubbi sui costi del boom tecnologico

Nuova brusca rotazione a Wall Street, dove gli investitori hanno venduto i titoli maggiormente esposti all’intelligenza artificiale per spostarsi verso settori più difensivi.

A riaccendere i timori è stata soprattutto Meta Platforms, dopo che la società ha indicato nuovi strumenti per finanziare la propria espansione nell’AI e confermato investimenti sempre più elevati. Meta ha previsto CapEx 2026 tra 135 e 145 miliardi di dollari e ha annunciato una nuova classe di azioni senza diritto di voto, utilizzabile anche per raccogliere capitale.

La reazione del mercato è stata netta: il Nasdaq Composite ha perso il 2,60% a 26.008,86 punti, mentre l’S&P 500 è sceso dell’1,21%. Il Dow Jones ha invece resistito, chiudendo praticamente invariato a 52.867,98 punti.

AI, il mercato inizia a preoccuparsi dei costi

Il sell-off ha colpito soprattutto tecnologia e comunicazioni.

Il settore Communication Services dell’S&P 500 ha ceduto circa il 3%, movimento simile a quello dell’Information Technology. Al contrario, Consumer Staples e Utilities hanno beneficiato della ricerca di titoli più difensivi.

Il problema non sembra essere la domanda di intelligenza artificiale, che rimane elevata, ma quanto capitale sarà necessario per sostenerla.

Meta ha registrato nel terzo trimestre un free cash flow negativo per circa 2,1 miliardi di dollari, mentre continua ad accelerare gli investimenti in data center, chip e capacità computazionale. Il titolo ha perso circa il 7%, trascinando con sé numerosi altri nomi legati all’AI.

Il mercato sta quindi iniziando a chiedersi quale sarà il ritorno economico effettivo di investimenti infrastrutturali sempre più imponenti.

Wall Street ruota verso i settori difensivi

Il movimento conferma una tendenza emersa già nelle ultime settimane.

Quando aumentano i dubbi sulla sostenibilità della spesa AI, gli investitori tendono a ridurre l’esposizione sui titoli growth più costosi e a spostarsi verso società con flussi di cassa più prevedibili.

Non è necessariamente la fine del trade sull’intelligenza artificiale, ma potrebbe rappresentare l’inizio di una fase più selettiva, nella quale il mercato premierà soprattutto le aziende capaci di dimostrare un ritorno concreto sugli investimenti.

Moderna crolla nonostante dati positivi sul vaccino

Tra i titoli più colpiti della seduta figura anche Moderna, dopo la diffusione anticipata sui social dei risultati di uno studio di fase 3 sul vaccino personalizzato contro il melanoma sviluppato insieme a Merck.

La combinazione tra il vaccino mRNA intismeran e Keytruda ha ridotto del 42% il rischio di recidiva o morte e del 38% il rischio di metastasi a distanza o morte rispetto alla sola immunoterapia.

I risultati sono quindi positivi, ma non abbastanza da soddisfare aspettative diventate estremamente elevate dopo il rally di oltre il 500% registrato dal titolo nel corso dell’anno. Moderna ha così subito un forte movimento di “sell the news”.

Pepsi rafforza l’accordo con Taco Bell

Fuori dal settore tecnologico, PepsiCo ha prolungato fino al 2036 la partnership con Taco Bell per la fornitura di bevande.

L’accordo comprende anche diversi mercati internazionali e arriva pochi giorni dopo la decisione di KFC di passare a Coca-Cola negli Stati Uniti.

La seduta invia quindi un messaggio sempre più chiaro: Wall Street non sembra aver perso fiducia nell’AI, ma sta diventando molto meno indulgente verso aziende che chiedono agli investitori miliardi di nuovo capitale senza poter ancora dimostrare ritorni altrettanto elevati.