Il mercato del lavoro USA rafforza i timori sui tassi e colpisce il settore AI

Le borse statunitensi hanno chiuso una delle settimane più difficili degli ultimi mesi, trascinate al ribasso da un inatteso rafforzamento del mercato del lavoro americano che ha alimentato le aspettative di una politica monetaria più restrittiva da parte della Federal Reserve.

Il risultato è stato un forte sell-off del comparto tecnologico. L’indice Nasdaq ha registrato una perdita superiore al 4%, segnando la peggiore settimana dalla correzione seguita agli annunci tariffari della primavera 2025. Anche l’S&P 500 ha interrotto una serie positiva durata nove settimane consecutive, mentre il Dow Jones ha perso quasi 700 punti.

Particolarmente colpito il settore dei semiconduttori, che ha visto evaporare oltre mille miliardi di dollari di capitalizzazione in una sola seduta. L’indice PHLX Semiconductor ha registrato la sua peggior performance giornaliera dai primi mesi della pandemia. Tra i titoli più penalizzati figurano Micron Technology, Nvidia, Teradyne e Sandisk, tutti protagonisti di ribassi a doppia cifra o prossimi a tale soglia.

Le vendite hanno coinvolto anche le principali società tecnologiche a grande capitalizzazione. Nvidia, Tesla, Meta Platforms, Amazon e Microsoft hanno chiuso in netto calo, riflettendo le preoccupazioni degli investitori per l’impatto che tassi più elevati potrebbero avere sui piani di espansione e sugli investimenti nell’AI.

L’occupazione Usa cresce oltre le attese

Il rapporto sull’occupazione pubblicato venerdì ha mostrato una crescita dell’occupazione superiore alle attese.

A maggio sono stati creati 172.000 nuovi posti di lavoro, mentre i dati dei mesi precedenti sono stati rivisti al rialzo, portando la media degli ultimi tre mesi a circa 188.000 nuove assunzioni mensili. Il tasso di disoccupazione è rimasto stabile al 4,3%, confermando la tenuta dell’economia nonostante il contesto di tassi elevati.

Dietro la solidità apparente del mercato del lavoro emergono tuttavia alcuni elementi di fragilità. Il numero dei disoccupati di lungo periodo è salito ai livelli più elevati degli ultimi anni e la durata media della ricerca di un impiego continua ad aumentare. Parallelamente, il tasso di partecipazione alla forza lavoro resta vicino ai minimi pluriennali, mentre il progressivo pensionamento della generazione dei Baby Boomers riduce la disponibilità di lavoratori.

Alcuni economisti osservano inoltre che i giovani laureati e i lavoratori alle prime esperienze professionali stanno incontrando maggiori difficoltà nell’inserimento occupazionale, anche a causa della crescente diffusione di strumenti di intelligenza artificiale capaci di svolgere attività amministrative e operative tradizionalmente affidate alle figure junior.

Le principali news societarie

Sul fronte societario, Lululemon Athletica ha subito forti pressioni dopo aver ridotto le proprie previsioni di utile per l’intero esercizio e aver indicato risultati trimestrali inferiori alle aspettative del mercato.

Nel frattempo, l’attenzione degli investitori è stata catturata anche dalle indiscrezioni secondo cui Google avrebbe siglato un importante accordo pluriennale con SpaceX per l’acquisto di capacità di calcolo destinata alle applicazioni di intelligenza artificiale.

Nonostante la reazione negativa dei mercati, la stagione delle trimestrali continua a fornire segnali generalmente positivi. Oltre l’84% delle società dell’S&P 500 che hanno già pubblicato i risultati del primo trimestre ha superato le stime degli analisti, una percentuale significativamente superiore alle medie storiche. Anche la crescita dei ricavi si mantiene robusta, sostenuta dalla domanda interna e dagli investimenti tecnologici.