Netflix continua a scendere, è arrivato il momento di acquistare?

Prosegue la fase di debolezza di Netflix. Il titolo ha toccato ieri un nuovo minimo annuale sotto quota 72 dollari, registrando un calo del 22,3% dall’inizio dell’anno. La flessione è ancora più evidente se confrontata con il massimo annuale a 108 dollari toccato ad aprile.

Nonostante i ribassi degli ultimi mesi, i fondamentali di Netflix restano solidi e l’attuale compressione dei multipli sta riportando il titolo sotto i riflettori degli investitori orientati al lungo periodo.

E’ arrivato il momento di acquistare il titolo? Analizziamo nel dettaglio Netflix grazie ai dati forniti da InvestingPro.

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I numeri restano da azienda di qualità

Il mercato sta penalizzando Netflix nonostante la società continui a generare risultati operativi di alto livello.

Se si osservano i fondamentali, il quadro rimane sorprendentemente robusto.

Netflix mantiene:

• ROE del 42,8%;
• margine netto del 24,3%;
• crescita stimata dell’EPS nel 2026 pari al 44,6%.

Sono parametri che poche società mature del settore tecnologico e media riescono a mantenere contemporaneamente.

Per il 2026 il management ha inoltre indicato ricavi compresi tra 50,7 e 51,7 miliardi di dollari, in crescita del 12–14% rispetto all’anno precedente, accompagnati da un margine operativo del 31,5%.

Una parte importante di queste aspettative dipende però dal forte sviluppo del business pubblicitario, che dovrebbe raddoppiare su base annua: un obiettivo ambizioso che potrebbe diventare più difficile da raggiungere in uno scenario economico meno favorevole.

Valutazione ridotta e multipli compressi

Il Fair Value di InvestingPro si attesta a 90,04 dollari, pari a un potenziale rialzo del 25,3% rispetto ai livelli attuali, mentre il target price medio sale fino a 114,15 dollari, suggerendo un upside teorico vicino al 59%.

A rendere interessante il quadro è soprattutto la compressione dei multipli.

Netflix oggi tratta a circa 19,6 volte gli utili attesi, diventando una delle società meno costose all’interno del gruppo delle cosiddette “Magnificent Seven”, superata in termini di convenienza solo da Meta Platforms. Anche il rapporto PEG pari a 1,07 indica una valutazione che appare allineata alle prospettive di crescita.

In altre parole: il prezzo è sceso molto più rapidamente rispetto alle aspettative sugli utili.

I tentativi di acquisizione di Netflix stanno ricevendo opinioni contrastanti

Uno degli elementi che sta alimentando il dibattito attorno al titolo riguarda la strategia di espansione.

Negli ultimi mesi Netflix è stata accostata a diverse operazioni straordinarie: dal tentativo di acquisire Warner Bros. Discovery alle indiscrezioni su Lionsgate Studios, passando per l’interesse mostrato verso Roku, poi sfumato.

Queste mosse vengono interpretate in due modi differenti.

La lettura più ottimista sostiene che Netflix stia cercando di rafforzare ulteriormente il proprio catalogo di contenuti e consolidare il vantaggio competitivo.

Quella più prudente vede invece il rischio che l’azienda stia cercando di colmare possibili lacune creative e rallentamenti nella crescita organica.

Nel frattempo Netflix continua ad ampliare il proprio ecosistema con film, eventi sportivi, podcast e videogiochi, cercando di trasformarsi sempre più in una piattaforma di intrattenimento completa.

Il rischio degli aumenti di prezzo degli abbonamenti

A marzo Netflix ha annunciato il terzo aumento dei prezzi in meno di tre anni.

Una scelta coraggiosa in un contesto in cui i consumatori mostrano crescente attenzione alla spesa discrezionale.

Il mercato teme che la combinazione tra prezzi più elevati e maggiore concorrenza possa tradursi in una crescita più lenta degli abbonati o in un aumento del tasso di abbandono.

Sono preoccupazioni legittime, ma che al momento non trovano ancora piena conferma nei risultati economici.

È arrivato davvero il momento di acquistare?

La domanda centrale resta una sola: il calo rappresenta un’opportunità oppure un segnale di allarme?

Il titolo è ai minimi pluriennali ed in questo momento non ha bisogno di presentare risultati eccezionali per giustificare la sua valutazione.

Questo non significa che il rischio sia scomparso. Gli investitori dovranno monitorare attentamente l’evoluzione della crescita degli abbonati, il successo della pubblicità e l’efficacia della strategia di espansione.

Dal punto di vista tecnico, il ritorno delle quotazioni sotto area 75 dollari potrebbe lasciare spazio a un’ulteriore fase di debolezza nel breve termine. Il prossimo livello da monitorare si colloca in area 69 dollari, una soglia che potrebbe favorire una reazione dei compratori.

Il livello dei 69 dollari assume particolare rilevanza perché coincide con i massimi registrati nel 2021 e con l’area da cui ha preso avvio il forte movimento rialzista di fine 2024. Si tratta quindi di una zona tecnica significativa che, in caso di nuovo test, potrebbe attirare nuovamente interesse sul titolo e generare un rimbalzo delle quotazioni.

Un altro aspetto spesso trascurato di Netflix è il suo ruolo in un portafoglio diversificato, per chi ha un orizzonte temporale di almeno cinque anni e cerca un titolo growth meno esposto alle dinamiche dell’intelligenza artificiale rispetto ad altri grandi nomi tecnologici, Netflix potrebbe rappresentare uno dei casi più interessanti del momento.

Dopo l’euforia del 2024, il mercato sembra aver riportato le aspettative su livelli molto più realistici. E proprio quando le aspettative si abbassano, spesso iniziano a emergere le opportunità più interessanti.

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