Arriva la trimestrale di Netflix, cosa aspettarsi?

Oggi, martedì 20 ottobre 2026, Netflix pubblicherà i risultati finanziari del terzo trimestre, un appuntamento particolarmente delicato per il colosso dello streaming, reduce da mesi difficili a Wall Street.

La pubblicazione dei conti è prevista dopo la chiusura di Wall Street, intorno alle 22:00 italiane, mentre alle 22:45 inizierà l’incontro con il management.

L’attenzione degli investitori sarà concentrata non soltanto su ricavi e utili, ma soprattutto sulle prospettive di crescita, sull’andamento degli abbonamenti e sulla capacità dell’azienda di sviluppare nuove fonti di ricavo.

Il titolo Netflix (NASDAQ: NFLX) ha chiuso la seduta del 19 ottobre a 69,85 dollari, perdendo lo 0,96%. Negli ultimi dodici mesi le azioni hanno ceduto circa il 43,6%, avvicinandosi pericolosamente ai minimi annuali.

Ma quali sono le aspettative degli analisti e, soprattutto, cosa potrebbe succedere alle azioni dopo la trimestrale?

Analizziamo il titolo Netflix con l’ausilio del WarrenAI di InvestingPro.

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Trimestrale Netflix: i numeri attesi dagli analisti

Secondo le stime raccolte da LSEG, Netflix dovrebbe registrare ricavi trimestrali per circa 12,87 miliardi di dollari, in crescita dell’11,8% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.

Si tratterebbe comunque del ritmo di crescita più lento registrato in un terzo trimestre negli ultimi tre anni.

Per quanto riguarda gli utili per azione (EPS), il consenso si attesta a 0,82 dollari, contro gli 0,59 dollari dello stesso trimestre del 2025.

Le attese sono sostanzialmente allineate alle previsioni comunicate dalla stessa Netflix a luglio, quando il management aveva indicato ricavi per 12,86 miliardi e un margine operativo del 33,2%.

Il mercato, dunque, sembra aver già incorporato uno scenario di crescita più moderata.

Il vero elemento capace di fare la differenza potrebbe essere la guidance per il quarto trimestre, per il quale gli analisti prevedono attualmente ricavi di 13,52 miliardi e utili per azione di 0,73 dollari.

Netflix ha un problema con il coinvolgimento degli utenti?

Uno dei temi più importanti riguarda il cosiddetto engagement, ovvero il tempo che gli utenti trascorrono sulla piattaforma.

Secondo alcune stime di Jefferies riportate da Reuters, il tempo medio mensile trascorso su Netflix per abbonato sarebbe diminuito dalle 66 ore della prima metà del 2023 alle 49 ore del primo semestre 2026.

Un altro segnale arriva da Apptopia, secondo cui le cancellazioni degli abbonamenti negli Stati Uniti sarebbero aumentate del 16,6% su base annua nel terzo trimestre.

La concorrenza di YouTube, TikTok e delle altre piattaforme sta diventando sempre più intensa e Netflix deve dimostrare di saper trattenere l’attenzione degli spettatori.

A complicare il quadro è arrivata anche la recente decisione di ridurre la forza lavoro di circa 1.000 dipendenti, pari al 6% dell’organico, accompagnata da importanti cambiamenti ai vertici della divisione contenuti.

Nonostante questo, Netflix continua a difendere la solidità del proprio modello di business, sottolineando che le ore complessive di visualizzazione sono cresciute del 2% nel primo semestre.

La pubblicità può diventare il nuovo motore di crescita?

Un altro elemento da monitorare sarà l’andamento del business pubblicitario, considerato una delle principali opportunità di espansione per i prossimi anni.

Netflix prevede di raggiungere circa 3 miliardi di dollari di ricavi pubblicitari nel 2026, sostanzialmente il doppio rispetto all’anno precedente.

Secondo le proiezioni di Jefferies, questa attività potrebbe arrivare a generare 7,5 miliardi di dollari entro il 2029.

La crescita dei piani con pubblicità, insieme agli eventi sportivi in diretta e ai nuovi contenuti, potrebbe permettere alla società di diversificare progressivamente i ricavi, riducendo la dipendenza dagli abbonamenti tradizionali.

Tuttavia, gli investitori vorranno vedere risultati concreti: promesse di crescita senza progressi tangibili potrebbero non essere sufficienti per sostenere le quotazioni.

Azioni Netflix: il Fair Value di InvestingPro indica un potenziale rialzo del 20%

Un elemento interessante emerge dall’analisi condotta attraverso WarrenAI di InvestingPro.

Secondo i modelli di valutazione della piattaforma, le azioni Netflix risulterebbero attualmente sottovalutate di circa il 20%.

Il Fair Value stimato si attesta infatti a 83,82 dollari, rispetto alla chiusura di 69,85 dollari del 19 ottobre.

Si tratta di un’indicazione potenzialmente interessante, soprattutto considerando la forte correzione delle quotazioni negli ultimi mesi.

Occorre però prestare attenzione a un aspetto fondamentale: il modello utilizza le attuali aspettative di crescita e non incorpora ancora i risultati della trimestrale di questa sera.

Un eventuale peggioramento delle prospettive aziendali potrebbe comportare anche una revisione al ribasso del valore equo stimato.

Cosa aspettarsi dalle azioni Netflix dopo la trimestrale?

Analizzando le ultime quattro trimestrali attraverso WarrenAI emerge un dato particolarmente significativo: Netflix ha registrato una reazione negativa dopo ciascuna pubblicazione dei conti, anche in presenza di utili superiori alle aspettative.

Nel secondo trimestre 2026, ad esempio, gli EPS hanno superato leggermente il consenso, ma il titolo ha successivamente perso oltre il 6%.

Questo comportamento suggerisce che il mercato attribuisca maggiore importanza alle previsioni future rispetto ai risultati appena pubblicati.

Per la trimestrale odierna, le opzioni incorporano un movimento atteso di circa il 7,3%, equivalente a poco più di 5 dollari per azione. Non si tratta di una previsione sulla direzione, ma di una misura della volatilità attesa.

In uno scenario rialzista, risultati superiori alle previsioni, accompagnati da una guidance convincente e da segnali di miglioramento dell’engagement, potrebbero favorire un recupero delle quotazioni verso area 75 dollari.

Al contrario, uno scenario ribassista caratterizzato da indicazioni prudenti sulla crescita potrebbe riportare rapidamente il titolo verso il minimo annuale di 65,08 dollari.

Conviene acquistare azioni Netflix prima della trimestrale?

La nostra valutazione è che Netflix rappresenti oggi un caso interessante, ma anche particolarmente delicato.

Da una parte abbiamo un’azienda che continua a generare ricavi e utili in crescita, con nuove opportunità legate alla pubblicità e una valutazione che, secondo InvestingPro, incorpora uno sconto significativo.

Dall’altra emergono interrogativi importanti sulla capacità di mantenere elevato il coinvolgimento degli utenti e sostenere i ritmi di crescita degli ultimi anni.

A nostro avviso, acquistare prima della trimestrale presenta un rapporto rischio/rendimento difficilmente valutabile, soprattutto considerando le forti oscillazioni che hanno caratterizzato le precedenti pubblicazioni dei risultati.

Per chi non è ancora investito, potrebbe quindi essere più prudente attendere i conti e osservare la reazione del mercato.

Una trimestrale convincente potrebbe rappresentare il primo passo verso un’inversione del sentiment. Viceversa, una nuova delusione rischierebbe di confermare la debolezza del titolo, nonostante le valutazioni apparentemente interessanti.

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