Conviene acquistare Palantir dopo il rally della scorsa settimana?

Le azioni di Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) hanno messo a segno un rally di quasi il 40% nell’ultima settimana, sostenute da risultati trimestrali che hanno confermato la straordinaria accelerazione del business legato all’intelligenza artificiale.

Il titolo è arrivato a 172,01 dollari, con un rialzo superiore al 10% nell’ultima seduta, tornando ad avvicinarsi al massimo storico di 207,52 dollari. Numeri impressionanti, ma dopo un movimento così rapido la domanda per gli investitori diventa inevitabile: conviene  acquistare Palantir ai prezzi attuali?

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Una crescita difficile da ignorare

I risultati del secondo trimestre hanno mostrato un’accelerazione superiore alle aspettative. Il fatturato di Palantir è aumentato del 93% su base annua, raggiungendo 1,9 miliardi di dollari.

Particolarmente forte la performance negli Stati Uniti. I ricavi provenienti dal governo americano sono cresciuti del 90% fino a 809 milioni di dollari, mentre quelli del segmento commerciale statunitense sono balzati del 149%, raggiungendo 764 milioni.

L’accelerazione è significativa anche rispetto al trimestre precedente: la crescita complessiva dei ricavi è passata dall’85% del primo trimestre al 93% del secondo.

Palantir sta inoltre dimostrando di poter aumentare rapidamente i ricavi senza sacrificare la redditività. L’utile operativo rettificato è salito del 62% a circa 1,2 miliardi di dollari, mentre l’EPS rettificato di 0,41 dollari ha superato i 0,35 dollari previsti dal mercato.

Il margine EBITDA si attesta al 32,2%, mentre il margine netto raggiunge il 36,3%.

Ancora più significativo è il cosiddetto Rule of 40, indicatore molto utilizzato per valutare le società software ad alta crescita. Sommando crescita dei ricavi e marginalità operativa, Palantir ha superato quota 100, un livello eccezionale che evidenzia l’elevata scalabilità del modello di business.

L’intelligenza artificiale continua a trainare Palantir

Il management appare estremamente fiducioso sulle prospettive future.

Dopo i risultati trimestrali, Palantir ha portato le proprie previsioni sui ricavi dell’intero anno a quasi 8,2 miliardi di dollari, sostenute soprattutto dal business commerciale statunitense, per il quale è attesa una crescita di almeno il 134%.

La società prevede inoltre un utile operativo rettificato di circa 4,9 miliardi di dollari nel 2026.

Il punto centrale della trimestrale è proprio questo: la domanda per la piattaforma di intelligenza artificiale di Palantir non sembra rallentare.

Solamente un anno fa una delle principali incognite riguardava la capacità della società di trasformare l’entusiasmo per l’AI in contratti commerciali duraturi. Gli ultimi risultati suggeriscono invece che l’adozione da parte delle aziende stia aumentando molto rapidamente.

Perché il rally è un segnale importante

Un altro elemento interessante riguarda il comportamento degli investitori.

Nei trimestri precedenti anche risultati finanziari molto solidi erano stati accolti con maggiore freddezza dal mercato. Le aspettative incorporate nella valutazione erano talmente elevate da rendere difficile sorprendere positivamente gli investitori.

Questa volta la reazione è stata completamente diversa.

Il rally seguito alla trimestrale potrebbe indicare un cambiamento nel sentiment: il mercato sembra nuovamente disposto a premiare Palantir per la sua crescita.

Non significa necessariamente che il titolo sia destinato a salire senza correzioni, soprattutto dopo un +40% in pochi giorni. Potrebbe tuttavia rappresentare il primo segnale che la fase di ridimensionamento delle aspettative dei mesi precedenti sia vicina alla conclusione.

Il problema rimane la valutazione

Sul business di Palantir ci sono sempre meno dubbi. Sul prezzo dell’azione, invece, il dibattito rimane completamente aperto.

Il titolo tratta a circa 66 volte le vendite, mentre il P/E forward è vicino a 101 volte gli utili. Anche il PEG, pari a circa 3,33, evidenzia quanto gli investitori stiano già pagando per la crescita futura.

Il fair value stimato intorno a 124,17 dollari implica un potenziale ribasso vicino al 28% rispetto alle quotazioni attuali.

Gli analisti, però, mostrano opinioni estremamente divergenti. Su 27 coperture il giudizio complessivo rimane molto positivo, ma i target price oscillano tra 80 e 255 dollari, mentre la media di circa 189,90 dollari rimane superiore alle quotazioni attuali.

Anche dal punto di vista tecnico è necessaria prudenza. Dopo il recente rally, l’RSI segnala una situazione di ipercomprato, aumentando la probabilità di consolidamenti o prese di profitto nel breve periodo.

Comprare Palantir adesso?

Palantir rimane senza dubbio una delle società più interessanti all’interno del tema dell’intelligenza artificiale. La crescita dei ricavi sta accelerando, la redditività continua a migliorare e il segmento commerciale statunitense sta mostrando tassi di espansione difficili da trovare in aziende di dimensioni comparabili.

Il problema, tuttavia, non riguarda la qualità del business, bensì il prezzo che il mercato è disposto a pagare per questa crescita. Gran parte delle aspettative positive appare già incorporata nelle quotazioni: il fair value stimato indica infatti un potenziale ribasso vicino al 28% rispetto ai prezzi attuali, mentre i multipli di valutazione rimangono estremamente elevati.

A questo si aggiunge il fatto che Palantir ha guadagnato quasi il 40% in appena una settimana. Entrare dopo un movimento così rapido significa inevitabilmente inseguire il prezzo, aumentando il rischio di acquistare proprio nel momento in cui parte degli investitori potrebbe iniziare a prendere profitto. Anche un semplice consolidamento, senza alcun deterioramento dei fondamentali, potrebbe quindi tradursi in una correzione significativa.

C’è poi un altro elemento da considerare. Rispetto ai massimi storici registrati lo scorso novembre, il titolo si trova ormai a circa il 20% di distanza. Il margine necessario per tornare sui precedenti record non è quindi particolarmente ampio, soprattutto considerando l’intensità del recente recupero.

Scommettere su un ulteriore rialzo significativo da questi livelli significa quindi ipotizzare non soltanto che Palantir continui a superare le aspettative, ma anche che il sentiment verso i titoli maggiormente esposti all’intelligenza artificiale continui a migliorare e che gli investitori tornino a riconoscere multipli estremamente generosi all’intero comparto.

Al momento questo scenario non è impossibile, ma appare meno favorevole in termini di rapporto rischio/rendimento rispetto a qualche settimana fa. Per questo motivo, dopo il recente rally, potrebbe essere più prudente evitare di inseguire immediatamente il titolo e attendere eventualmente una fase di consolidamento o una correzione che riporti le valutazioni su livelli più interessanti.

Per gli investitori di lungo periodo, invece, la tesi rimane legata soprattutto a una domanda: Palantir riuscirà a mantenere tassi di crescita eccezionali abbastanza a lungo da giustificare una valutazione così elevata? Se la risposta sarà positiva, i prezzi attuali potrebbero apparire meno estremi con il passare del tempo. Se invece la crescita dovesse semplicemente normalizzarsi, anche risultati complessivamente solidi potrebbero non essere sufficienti a sostenere le attuali quotazioni.

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