Broadcom crolla del 12% nel pre-market dopo i risultati trimestrali

Si prospetta una seduta difficile questo pomeriggio per Broadcom, le cui azioni stanno registrando un forte calo nel pre-market, arrivando a perdere circa il 12%, nonostante la società abbia pubblicato ieri sera risultati trimestrali da record e una guidance per il prossimo trimestre superiore alle attese in termini assoluti.

Il mercato sembra aver reagito negativamente alle aspettative degli investitori, che puntavano a prospettive ancora più aggressive dopo il rally degli ultimi mesi trainato dal boom dell’intelligenza artificiale.

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I dati della trimestrale

Nel secondo trimestre fiscale 2026, concluso il 3 maggio, Broadcom ha registrato ricavi pari a 22,2 miliardi di dollari, in crescita del 48% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. L’utile netto GAAP si è attestato a 9,31 miliardi di dollari, mentre l’utile netto adjusted (non-GAAP) ha raggiunto 12,07 miliardi di dollari.

Anche la redditività ha mostrato numeri particolarmente solidi. L’EBITDA adjusted è salito a 15,24 miliardi di dollari, pari al 69% dei ricavi, mentre l’utile per azione diluito non-GAAP si è attestato a 2,44 dollari. La società ha inoltre generato 10,49 miliardi di dollari di flussi di cassa operativi e un free cash flow di 10,26 miliardi di dollari, equivalente al 46% del fatturato trimestrale.

A trainare la crescita è stato ancora una volta il business legato all’intelligenza artificiale. Il CEO Hock Tan ha evidenziato che i ricavi del segmento AI nei semiconduttori hanno raggiunto 10,8 miliardi di dollari nel trimestre, segnando un incremento del 143% su base annua e superando le previsioni interne. La domanda di acceleratori personalizzati per l’AI e di soluzioni di networking dedicate ai data center continua infatti a crescere rapidamente.

La guidance per i prossimi mesi

Per il terzo trimestre fiscale, Broadcom prevede ricavi pari a circa 29,4 miliardi di dollari, in aumento dell’84% rispetto allo stesso periodo del 2025. La società stima inoltre un margine operativo non-GAAP del 67% e un EBITDA adjusted pari al 68% del fatturato previsto.

Particolarmente ottimistiche anche le indicazioni sul business AI. Secondo il management, i ricavi derivanti dai semiconduttori per l’intelligenza artificiale dovrebbero raggiungere circa 16 miliardi di dollari nel terzo trimestre, con una crescita superiore al 200% rispetto all’anno precedente.

Le ragioni del crollo

Nonostante questi risultati, il mercato sembra aver scelto di concentrarsi sulle aspettative estremamente elevate incorporate nelle valutazioni del titolo. Dopo la forte corsa degli ultimi trimestri, sostenuta dall’entusiasmo per l’intelligenza artificiale e dalla crescente domanda di infrastrutture per data center, alcuni investitori potrebbero aver considerato la guidance meno brillante rispetto alle previsioni più ottimistiche circolate sul mercato.

Sul fronte della remunerazione degli azionisti, il consiglio di amministrazione ha approvato un dividendo trimestrale di 0,65 dollari per azione, che sarà distribuito il 30 giugno 2026 agli azionisti registrati entro il 22 giugno. Alla fine del trimestre Broadcom disponeva inoltre di una liquidità pari a 19,6 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 14,2 miliardi del trimestre precedente.

La reazione negativa del titolo evidenzia ancora una volta come, nell’attuale fase di mercato, risultati eccellenti possano non essere sufficienti quando le aspettative degli investitori sono già estremamente elevate. Resta tuttavia intatto il ruolo di Broadcom come uno dei principali beneficiari della crescita dell’intelligenza artificiale, settore che continua a rappresentare il principale motore di espansione del gruppo.

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