NVIDIA: trimestrale sopra le attese e nuovo slancio per l’AI globale

L’ultima trimestrale di NVIDIA (NVDA) ha superato ancora una volta le aspettative di Wall Street, confermando la leadership assoluta del gruppo nel settore dei semiconduttori per l’intelligenza artificiale e rafforzando la narrativa di crescita strutturale dell’intero comparto tecnologico globale.

Nonostante i risultati solidi, il titolo non ha registrato movimenti significativi: nelle contrattazioni after hours è salito di appena l’1,4%, segnale che il mercato aveva già ampiamente incorporato nelle quotazioni una view positiva sui conti.

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I numeri della trimestrale

• EPS effettivo: $1,62 vs $1,52 stimato

• Ricavi: $68,1 miliardi vs $65,56 miliardi previsti

• Margine netto: 56,0%

• Crescita ricavi: +62,5% su base annua

• Crescita EPS: +66,7% su base annua

Si tratta di una crescita che pochi big tech possono vantare a questi livelli dimensionali. Il dato più impressionante resta il margine netto al 56%, indicativo non solo di forte domanda, ma anche di un pricing power straordinario nel segmento AI.

La performance non è solo quantitativa: il report conferma la posizione dominante di NVIDIA nell’infrastruttura AI, con quote di mercato superiori all’80% nei chip per data center dedicati all’intelligenza artificiale.

Guidance: aspettative ancora più ambiziose

Per il Q1 dell’esercizio fiscale 2026 (che si chiuderà a fine aprile), il management prevede:

• Ricavi: $78 miliardi

• Crescita anno su anno: +77%

Un dato che ha letteralmente superato le stime di Wall Street, che prevedevano ricavi per circa $72,03 miliardi.

NVIDIA non ha fornito la guidance puntuale sul tax rate trimestrale, ma assumendo un’aliquota in linea con quella annuale, l’EPS adjusted stimato per il Q1 sarebbe intorno a $1,71, pari a una crescita del 111% su base annua, leggermente sopra le attese degli analisti ($1,68).

Un altro trimestre definito da molti osservatori come “fantastico”, sia per i risultati effettivi sia per le prospettive.

È importante sottolineare che la guidance non include ricavi da data center compute provenienti dalla Cina, lasciando potenzialmente spazio a ulteriori sorprese positive qualora le autorizzazioni USA sulle esportazioni venissero confermate o ampliate.

Cosa significa per il settore AI

La trimestrale di NVIDIA ha implicazioni che vanno ben oltre il singolo titolo.

1. Domanda AI ancora esplosiva

La crescita del 62,5% dei ricavi e del 66,7% degli utili dimostra che la corsa globale all’intelligenza artificiale non sta rallentando. Le big tech, le aziende enterprise e i governi stanno continuando a investire massicciamente in infrastrutture AI.

Il recente accordo multi-miliardario con Meta Platforms è solo un esempio delle partnership strategiche che consolidano l’ecosistema NVIDIA.

2. Ecosistema difficilmente replicabile

Il vantaggio competitivo non è solo hardware. CUDA, le librerie proprietarie e l’integrazione verticale rendono l’ecosistema NVIDIA estremamente difficile da sostituire nel breve periodo. Questo crea una barriera d’ingresso strutturale anche per competitor ben capitalizzati.

3. Effetto traino su tutto il comparto

Una trimestrale così forte rafforza l’intero settore:

• produttori di semiconduttori

• società di infrastrutture cloud

• aziende specializzate in AI generativa

• fornitori di data center

NVIDIA continua a essere il barometro dell’economia AI globale.

Il prossimo catalizzatore: GTC e prossimo ciclo di innovazione

Un ulteriore elemento di attenzione è l’imminente GTC (GPU Technology Conference) di marzo, il più grande evento mondiale dedicato all’AI organizzato da NVIDIA. Storicamente, la conferenza ha rappresentato un momento chiave per l’annuncio di nuove architetture e roadmap tecnologiche.

Se l’azienda dovesse presentare un ulteriore salto generazionale nelle GPU per AI, il ciclo di investimenti potrebbe prolungarsi ancora per diversi anni.

Conclusione

L’ultimo report trimestrale di NVIDIA conferma un “momentum” unico nel panorama tecnologico globale:

• Crescita superiore al 60%

• Margini eccezionali

• Guidance che supera le attese

• Leadership incontrastata nell’infrastruttura AI

Tuttavia, la valutazione elevata impone disciplina. Il titolo resta strutturalmente forte nel lungo periodo, ma estremamente sensibile a eventuali segnali di rallentamento del comparto AI.

Per ora, i numeri raccontano una storia chiara: l’era dell’intelligenza artificiale è ancora nella sua fase espansiva — e NVIDIA continua a esserne il motore principale.

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