Oro su nuovi massimi storici: superati i 4.600 dollari l’oncia

Il mercato dell’oro apre la nuova settimana con un nuovo massimo storico, sostenuto da un mix di rischi geopolitici elevati e crescenti timori sull’indipendenza della Federal Reserve.

Al momento della scrittura il future con consegna febbraio 2026 sta scambiando sopra i 4.600 dollari l’oncia, in progresso di circa +2% su base giornaliera. In avvio di seduta, il metallo prezioso si attestava in area 4.530 dollari.

Qualora il rialzo venisse confermato in chiusura, si tratterebbe del sesto giorno positivo nelle prime sette sedute dell’anno, portando la performance da inizio 2026 a circa +6%.

Un trend strutturalmente rialzista

Il rally in corso si inserisce in un quadro di lungo periodo già estremamente favorevole. Nel corso del 2025, l’oro si è affermato come una delle asset class più performanti, mettendo a segno un apprezzamento di circa +65%, il miglior risultato annuo dal 1979. Tale dinamica ha consolidato il ruolo del metallo giallo come strumento di copertura contro il rischio sistemico e l’instabilità macro-finanziaria.

Geopolitica e politica monetaria al centro dell’attenzione

Secondo gli operatori di mercato, l’attuale accelerazione dei prezzi è riconducibile principalmente a due fattori chiave:

1. Escalation geopolitica in Medio Oriente

L’inasprimento delle tensioni in Iran, a seguito di proteste diffuse contro il regime, ha riacceso i timori di un possibile coinvolgimento diretto degli Stati Uniti. Il presidente Donald Trump ha dichiarato che Teheran starebbe valutando un’apertura negoziale, pur non escludendo un intervento preventivo americano. Sullo sfondo, emergono anche ipotesi di supporto tecnologico ai manifestanti, inclusa la fornitura di accesso a internet satellitare, dopo che le autorità iraniane hanno quasi completamente interrotto le comunicazioni digitali per limitare il coordinamento delle proteste.

2. Pressioni politiche sulla Federal Reserve

Parallelamente, i mercati guardano con crescente preoccupazione al deterioramento dei rapporti tra la Casa Bianca e la Federal Reserve. Il conflitto tra Trump e il presidente della Fed, Jerome Powell, si è intensificato dopo la notifica di convocazioni formali da parte del Dipartimento di Giustizia statunitense, legate a presunte dichiarazioni fuorvianti di Powell al Senato in merito alla ristrutturazione degli edifici della banca centrale.

Powell ha respinto fermamente le accuse, definendole un tentativo di intimidazione politica, e sottolineando come il vero nodo della questione sia l’autonomia della Fed nel determinare la politica monetaria sulla base di dati economici, e non di pressioni esterne. Questo scenario ha riacceso il dibattito su possibili tagli anticipati dei tassi di interesse, un contesto storicamente favorevole all’oro.

Livelli tecnici da monitorare

Dopo l’allungo di venerdì sostenuto dai dati macro, li acquisti stanno continuando anche oggi in questa prima parte di sessione sopra quota 4.600 punti; il prossimo livello i resistenza da monitorare  a 4.620, il cui superamento spingerebbe con tutta probabilità il mercato verso il prossimo obiettivo a 4.650 punti. Per questa settimana prevediamo un obiettivo di massimo rialzo settimanale sotto quota 4.700 punti.

Sul fronte opposto è possibile che nel pomeriggio dopo l’apertura della sessione cash americana si possa assistere ad uno storno, anche se sarà molto difficile assistere ad un retest della chiusura di venerdì; probabile invece che già a 4.550 punti arrivino nuovi compratori, il che rende questo livello da monitorare in ottica di nuovi ingressi long.

Soltanto un ritorno sotto i 4.450 punti potrebbe innescare una correzione più marcata.